央行12月25日开展4000亿元MLF操作

人民网北京12月25日电 （记者黄盛）中国人民银行（以下简称“央行”）发布公告表示，为保持银行体系流动性充裕，将于12月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。

据央行此前公告表示，12月有3000亿元MLF到期，即12月MLF净投放1000亿元，为连续10个月加量续作。

记者了解到，目前，央行基本形成每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日开展1年期MLF的中长期资金投放模式。

在今年5月降准之后，央行持续开展中期借贷便利和买断式逆回购操作，中期流动性处于净投放状态。东方金诚首席宏观分析师王青对此向记者表示，央行前期已安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，这意味着12月还会有一定规模的政府债券发行；10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，12月会带动配套中长期贷款较快投放；再加上12月银行同业存单到期量也有明显增加。以上都会在一定程度上收紧银行体系流动性，需要央行给予流动性支持。由此，央行通过MLF和买断式逆回购这两项货币政策工具，能够保持资金面处于较为稳定的充裕状态，也有助于年底前后稳增长、稳预期。

此外，从2025年全年来看，央行MLF净投放11610亿。王青向记者表示，主要原因是2025年央行设立买断式逆回购，两类政策工具“一收一放”，形成替代效应。2025年以来，MLF和买断式逆回购均实施净投放，中期流动性净投放规模合计达到49610亿。这是今年央行降准次数较上年减少1次、国债净买入规模也较上年下降的背景下，市场流动性持续处于较为稳定的充裕状态的主要原因。

也有业内人士表示，在此次MLF操作背后，是2025年货币政策基调从“稳健”已调整为“适度宽松”，数量型货币政策工具持续加大逆周期调节力度，进而为顺利实现全年经济增长目标提供了支撑。